Странный выпуск об Ойл Ресурс Групп.
3х летний выпуск с, как мы называем, униженным купоном.
На наш взгляд, это сомнительная по честности маркетинговая акция, которая заявляет большой купон, а мелким шрифтом указывает следующие – маленькие.
Нет? А смотрите: «до 21%» большим шрифтом, а где-то дальше – маленькими.
Выпуск без оферт на три года на компанию с низким кредитным рейтингом ( ).
Компания позиционирует выпуск, как дебютный, но у другой компании (УК ОРГ) уже 3 выпуска облигаций. Нам кажется, здесь есть недосказанность.
Берем РСБУ. Тем более, поручительства других компаний нет. Выручка падала три года: с 2020 по 2022. Результаты 2023 не вышли даже на 2019 год. Зато планы заявляются амбициозные: 35 млрд к 2025, 49 млрд к 2026 (не стали отмечать на графике, он и так скукожился). Компания не смогла восстановить выручку 4-летней давности, хотя даже цены выросли. А планы упятериться за 3 года никого не смущают?
У компании нет ресурсов на развитие: с 10 млрд выручки – прибыль всего 235 тысяч. Чтобы удвоиться в объемах, нужно очень много оборотного финансирования. Но своих денег в развитии нет – компания просто перепродает, ничего не создавая. А рынок конкурентный.
Мы еще кое-что раскопали: в первых презентациях говорится о двух собственниках. Информация о втором (Терешкин Сергей) в следующих презентациях пропала. Как оказалось, генеральный директор и соучредитель (доля 50%) ушел из компании и стал…
… бизнес тренером??? -
В своих записях Сергей делится парой слов о прошлом месте работы (названия нет, но хронология похожа) – «затухание».
После Сергей открыл компанию-клон (Ресурс, ИНН 4004021062), которая в 2023 году увеличила выручку с 286 млн. до 4,3 млрд.
Занавес.
• Аудиторское заключение с оговоркой
• Воспроизводимый бизнес без конкурентных преимуществ. Бывший партнер создал компанию-клон за 1 год
• «Развод» партнеров мы оцениваем плохо: уйдет часть клиентов, не понятно как выкуплена доля партнера (в долг?)
• Нереалистичные планы увеличить выручку в 5 раз за 3 года, в то время как фактическая выручка снижается
• Низкая рентабельность и недостаток собственных ресурсов
• не смотрите МСФО, по данному выпуску нет поручителей, только ООО «Ойл Ресурс групп»
• Забавное , мы не будем комментировать, кто хочет – посмотрите
Их нет. Даже доходность низкая.
3х летний выпуск с, как мы называем, униженным купоном.
На наш взгляд, это сомнительная по честности маркетинговая акция, которая заявляет большой купон, а мелким шрифтом указывает следующие – маленькие.
Нет? А смотрите: «до 21%» большим шрифтом, а где-то дальше – маленькими.
Выпуск без оферт на три года на компанию с низким кредитным рейтингом ( ).
Компания позиционирует выпуск, как дебютный, но у другой компании (УК ОРГ) уже 3 выпуска облигаций. Нам кажется, здесь есть недосказанность.
Финансы
Всегда начинаем с аудиторского заключения. ? Аудиторское заключение за 2022 год с оговоркой: не все запасы можно подтвердить, а это основной актив торговой компании. Заключения за 2023 год нет, хотя даже более крупные компании уже отчитались.Берем РСБУ. Тем более, поручительства других компаний нет. Выручка падала три года: с 2020 по 2022. Результаты 2023 не вышли даже на 2019 год. Зато планы заявляются амбициозные: 35 млрд к 2025, 49 млрд к 2026 (не стали отмечать на графике, он и так скукожился). Компания не смогла восстановить выручку 4-летней давности, хотя даже цены выросли. А планы упятериться за 3 года никого не смущают?
У компании нет ресурсов на развитие: с 10 млрд выручки – прибыль всего 235 тысяч. Чтобы удвоиться в объемах, нужно очень много оборотного финансирования. Но своих денег в развитии нет – компания просто перепродает, ничего не создавая. А рынок конкурентный.
Мы еще кое-что раскопали: в первых презентациях говорится о двух собственниках. Информация о втором (Терешкин Сергей) в следующих презентациях пропала. Как оказалось, генеральный директор и соучредитель (доля 50%) ушел из компании и стал…
… бизнес тренером??? -
В своих записях Сергей делится парой слов о прошлом месте работы (названия нет, но хронология похожа) – «затухание».
После Сергей открыл компанию-клон (Ресурс, ИНН 4004021062), которая в 2023 году увеличила выручку с 286 млн. до 4,3 млрд.
Занавес.
Минусы
• Аудиторское заключение с оговоркой• Воспроизводимый бизнес без конкурентных преимуществ. Бывший партнер создал компанию-клон за 1 год
• «Развод» партнеров мы оцениваем плохо: уйдет часть клиентов, не понятно как выкуплена доля партнера (в долг?)
• Нереалистичные планы увеличить выручку в 5 раз за 3 года, в то время как фактическая выручка снижается
• Низкая рентабельность и недостаток собственных ресурсов
• не смотрите МСФО, по данному выпуску нет поручителей, только ООО «Ойл Ресурс групп»
• Забавное , мы не будем комментировать, кто хочет – посмотрите
Плюсы
