"Волшебная формула Джоэла Гринблатта: Как профессор превратил инвестирование в детскую игру и посрамил экспертов?

[BOOX]

Один профессор сделал то, чего не ожидали – свёл сложные стратегии инвестирования к двум простым метрикам.


Почему его подход вызвал шок на рынке и как он работает? Смотрим.

Джоэл Гринблатт – это не совсем обычный инвестор.
Джоэл – учёный, инвестор, писатель, менеджер хедж-фондов и финансовый специалист, известный своей стратегией "волшебной формулы инвестирования".
Он, наверное, тот человек, которого финансовые элиты хотели бы игнорировать, но не могут.

Только представьте: профессор, который в одиночку, на своих лекциях и в своих книгах, взял и разложил на кусочки всю сложную на то время машинерию фондового рынка, превратив её в нечто, с чем мог бы справиться любой человек.

Если это не звучит как вызов системе, то что тогда?

Гринблатт упростил инвестирование до абсурда. Он взял то, что аналитики годами усложняли, и превратил это в игру, доступную каждому. Причём его подход дал отличные результаты, что особенно раздражало опытных инвесторов.
Так что же это за "магическая формула"? И почему она поставила в тупик опытных профессионалов

Магическая формула: как простой подход разрушил сложные теории​

Его "волшебная формула" была вызовом сложной и разрекламированной системе.

Вся её "магия" заключается в двух простейших метриках:

• Доходность капитала (ROIC) – эффективность использования ресурсов для получения прибыли.
• Цена к прибыли (P/E) – сколько вы платите за доллар прибыли компании.

Гринблатт утверждает, что если взять компании с высокими показателями доходности капитала и низкими значениями цены к прибыли, то на долгосрочной дистанции они будут превосходить рынок, иии... всё!

Больше ничего не нужно. Не надо заумных терминов, не нужно вычислять странные коэффициенты и строить сложные прогнозы. Простая комбинация этих двух метрик, по мнению Гринблатта, хватит, чтобы успешно инвестировать.

То, что Гринблатт предложил, – это радикальный отказ от многолетних усложнений. Почему всё это так сильно сработало?

Оказалось, как ни странно, сила в простоте. Пока многие инвесторы копались в множестве отчётов, анализировали компании и увязли в своих бесконечных попытках угадать рынок, "магическая формула" действовала так, как должны действовать простые и эффективные стратегии: систематично, дисциплинированно и спокойно.

Эксперты на щите: Простота как оскорбление рынка​

Если вы хотите вывести из себя финансовую элиту, просто скажите им, что всё гораздо проще, чем они думают.
Именно это и сделал Гринблатт. Его формула бросила вызов не только рынку, но и статусу экспертов. Представьте: люди годами учились, создавали сложные системы, модели и стратегии, а тут профессор с двумя метриками просто разбивает их многолетний труд..

Его подход показал, что все эти запутанные стратегии больше похожи на попытку казаться умнее, чем на реальную помощь. В то время как эксперты "усложняли усложняемое", "магическая формула" спокойно делала своё дело.

Простота не слабость, а сила. Чем проще стратегия, тем меньше шансов запутаться и сбиться с курса. Но для профессионалов признать это – значит признать своё собственное бессилие перед простотой.

Магия работает, но как?​

Он проверил свою формулу на практике через собственный хедж-фонд – Gotham Capital.

За десять лет с момента создания фонд показал доходность: 40% годовых!

Самые интересные сделки:

• American Express: Когда акции упали из-за громкого скандала (обман со стороны партнёра), Гринблатт, применяя свою формулу, заметил, что при низкой цене акция всё ещё была очень привлекательна с точки зрения доходности. Покупка на спаде, когда все паниковали. В итоге акции подскочили, и фонд сделал прибыль.
• General Dynamics: В то время компания продавалась за низкую цену, но её показатели рентабельности оставались на высоте. Применяя свою формулу, Гринблатт увидел явную возможность для покупки. И вновь результат: акции выстрелили, принося инвесторам огромные дивиденды.

Гринблатт знал, что для успеха нужно терпение. И его фонд Gotham Capital доказал, что в этом подходе есть сила: последовательные инвестиции в недооценённые, но прибыльные компании дали результат. Секрет здесь не в том, чтобы поймать момент, а в том, чтобы систематично находить компании с потенциалом и ждать, когда рынок это осознает.

Для просмотра ссылки необходимо нажать Вход или Регистрация