Инвестиционный портфель больше капитализации в 4 раза, агрессивная экспансия, ставка на будущее.
Почему Ренессанс сегодня остаётся одной из самых недооценённых компаний?
Когда речь заходит о страховании, многие до сих пор не воспринимают эту отрасль как что-то серьёзное и перспективное.
Но в течение всего кризиса на фондовом рынке Ренессанс показал себя лучше индекса в 2 раза. Сейчас тихо, но уверенно забирает себе долю рынка, превращаясь в ключевого игрока отрасли.
Сейчас мне особенно нравятся компании, у которых нет многомиллиардных бюджетов. Это простой бизнес, который работает. Компания оценивается по разумным мультипликаторам, а главное – нет толпы эмоциональных "физиков", которые в последние дни уж очень любят нажимать кнопки "продать" и "купить", после выхода любой второсортной новости.
Недавно компания опубликовала отчёт за 9 месяцев 2024 года:
Теперь главный вопрос: почему такая вроде бы стабильная компания стоит так дешево?
Капитализация Ренессанса — всего 56 млрд рублей, тогда как его инвестиционный портфель — более 200 млрд.
Что сейчас делает компания
Октябрь стал месяцем стратегических рывков. Ренессанс завершил две важные сделки, которые укрепляют его позиции на рынке:
1. Портфель "ВСК — Линия жизни" (заменил дефис на длинное тире, так как требуется при обозначении диапазонов и уточнений) на сумму 12 млрд руб. перешёл под управление компании.
2. Райффайзен Лайф с портфелем в 20 млрд руб. стал частью актива.
Эти сделки укрепляют позиции компании в сегментах накопительного и инвестиционного страхования. Теперь главное, чтобы хватило ресурсов удержать такой портфель.
И всё же Ренессанс — это не история про быстрые деньги. Это хорошая долгосрочная идея для тех, кто понимает, что рынок страхования в России только начинает развиваться, а $RENI станет как раз одним из главных бенефициаров будущего снижения ставки.
Почему Ренессанс сегодня остаётся одной из самых недооценённых компаний?
Когда речь заходит о страховании, многие до сих пор не воспринимают эту отрасль как что-то серьёзное и перспективное.
Но в течение всего кризиса на фондовом рынке Ренессанс показал себя лучше индекса в 2 раза. Сейчас тихо, но уверенно забирает себе долю рынка, превращаясь в ключевого игрока отрасли.
Сейчас мне особенно нравятся компании, у которых нет многомиллиардных бюджетов. Это простой бизнес, который работает. Компания оценивается по разумным мультипликаторам, а главное – нет толпы эмоциональных "физиков", которые в последние дни уж очень любят нажимать кнопки "продать" и "купить", после выхода любой второсортной новости.Недавно компания опубликовала отчёт за 9 месяцев 2024 года:
Доходы от страховой деятельности выросли на 19% и составили 6,4 млрд руб.
- Инвестиционный портфель увеличился на 12% до 204 млрд руб., что в четыре раза превышает капитализацию компании (56 млрд руб.)
- Общие страховые премии выросли на 38,7 % год к году и достигли 118,2 млрд руб.
Доходы от инвестиций упали на 47%, составив 4,7 млрд руб.
- Чистая прибыль сократилась на 53,2% до 4,5 млрд руб. Но с чем это связано?
Капитализация, которая пугает..
Теперь главный вопрос: почему такая вроде бы стабильная компания стоит так дешево?
Капитализация Ренессанса — всего 56 млрд рублей, тогда как его инвестиционный портфель — более 200 млрд.
Что сейчас делает компания
Переоценка активов. Корпоративные облигации, составлявшие значительную часть портфеля, обесценились на фоне высокой ставки. Сейчас компания уже уменьшила их долю до 37%, но эффект от этого станет заметен не сразу.
- Ставка на стабильность и долгосрок. Увеличение доли ОФЗ до 17% и акций до 10 % — это попытка выиграть на будущем снижении ставки. Теперь остаётся ждать, когда её наконец-то начнут снижать.
M&A: Агрессивная экспансия в действие
Октябрь стал месяцем стратегических рывков. Ренессанс завершил две важные сделки, которые укрепляют его позиции на рынке:
1. Портфель "ВСК — Линия жизни" (заменил дефис на длинное тире, так как требуется при обозначении диапазонов и уточнений) на сумму 12 млрд руб. перешёл под управление компании.
2. Райффайзен Лайф с портфелем в 20 млрд руб. стал частью актива.
Эти сделки укрепляют позиции компании в сегментах накопительного и инвестиционного страхования. Теперь главное, чтобы хватило ресурсов удержать такой портфель.
И всё же Ренессанс — это не история про быстрые деньги. Это хорошая долгосрочная идея для тех, кто понимает, что рынок страхования в России только начинает развиваться, а $RENI станет как раз одним из главных бенефициаров будущего снижения ставки.
