Как собрать инвестиционный портфель со стабильным доходом в нестабильные времена

[BOOX]

На последнем заседании Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%.

Высокая ставка влияет на доходность депозитов: многие банки предлагают своим клиентам привлекательные проценты по вкладам, особенно долгосрочным. Это позволяет россиянам получать стабильный и значительный пассивный доход в период экономической неопределенности.

Но в случае снижения ключевой ставки такие возможности пропадут. Как подготовиться заранее и собрать инвестиционный портфель, рассказывают эксперты.

Какой вы инвестор​

Чтобы спланировать инвестиционный портфель, нужно определиться с целями, сроками и рисками, которые готов принять инвестор.

Определите свои финансовые цели​

Финансовые цели могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными:

• накопление резервного фонда на непредвиденные расходы;
• крупная покупка (например, автомобиля или бытовой техники);
• образование детей;
• ремонт или обновление жилья;
• обеспечение комфортной жизни на пенсии;
• приобретение недвижимости;
• накопление капитала для передачи наследникам.

Каждый инвестора имеет свой набор целей, который зависит от возраста, семейного положения, доходов и личных предпочтений. В любом случае план нужно сформулировать максимально четко — с конкретными суммами и сроками. Это позволит подобрать оптимальные инвестиционные инструменты и стратегии.

Оцените свою готовность к рискам и потерям​

Каждый инвестор по-разному относится к колебаниям стоимости своих вложений и реагирует на потенциальные убытки. Можно выделить три типа инвесторов:

• Консервативный инвестор не готов рисковать своим капиталом и предпочитает сохранять стабильность ценой низкой доходности. В этом случае оптимальны вклады, облигации высоконадежных эмитентов и накопительное страхование жизни.
• Умеренный инвестор готов к небольшим колебаниям стоимости портфеля ради большей доходности. Ему подойдут портфели с комбинацией акций и облигаций, покупка недвижимости и вложения в золото.
• Агрессивный инвестор спокойно относится к колебаниям стоимости активов и нацелен на максимизацию доходности в долгосрочной перспективе. Чаще всего он вкладывает средства в акции, производные финансовые инструменты, венчурные инвестиции и криптовалюты.

Чтобы определить свой тип, можно воспользоваться специальными опросниками, которые предлагают банки и управляющие компании. Важно, что толерантность к рискам может меняться с возрастом и жизненными обстоятельствами.

Чем вы толерантнее к рискам, тем выше доля акций и альтернативных инструментов в вашем портфеле. И наоборот: чем вы консервативнее, тем больше облигаций и денежных средств.

Примеры разных структур портфеля:

• Консервативный инвестор: 50% — облигации, 30% — денежные средства и 20% — акции или золото.
• Умеренный инвестор: 40% — акции, 40% — облигации, 10% — недвижимость и 10% — денежные средства.
• Агрессивный инвестор: 70% — акции, 15% — альтернативные инструменты и 15% — облигации.

Наметьте горизонт инвестиций​

Горизонт инвестирования — это срок, на который вы готовы вложить свои деньги для достижения поставленных целей. От него напрямую зависит выбор активов.

На мой взгляд, для краткосрочных целей от 1 до 3 лет лучше выбирать консервативные и ликвидные инструменты: депозиты, краткосрочные облигации и фонды денежного рынка.

В качестве среднесрочных вложений от 3 до 7 лет рекомендую рассмотреть высоконадежные облигации, акции крупных компаний и инвестиции в недвижимость.

За счет длинного горизонта при инвестициях на 7-10 лет можно нарастить долю акций, фондов и альтернативных инструментов. Например, в портфеле могут присутствовать доли в бизнесе и предметы искусства.

Как диверсифицировать свой инвестиционный портфель​

Главный принцип снижения рисков — «не класть все яйца в одну корзину». Ваш портфель должен включать разные типы активов и инструменты, которые не коррелируются между собой.

Распределите средства между различными классами активов. Сбалансированный портфель включает инструменты с разным соотношением риска и доходности. Проще всего ориентироваться на крупные классы активов: наличные деньги и их эквиваленты (депозиты и краткосрочные облигации), долгосрочные облигации, акции, недвижимость, драгоценные металлы и сырьевые товары.

Инвестируйте в зарубежные активы. Помимо распределения между разными классами активов важно учитывать географию инвестиций. Если самостоятельная покупка иностранных активов кажется сложной, можно воспользоваться готовыми решениями — купить паи ПИФов или акции биржевых фондов (ETF), которые ориентированы на зарубежные рынки.

Вкладывайте в разные отрасли. Мало просто разделить свой портфель между облигациями и акциями — важно учитывать и отраслевую принадлежность эмитентов. Ведь каждый сектор экономики по-своему реагирует на разные фазы экономического цикла, рыночные тренды и шоки. На мой взгляд, можно комбинировать акции компаний из потребительского сектора (продукты питания, ритейл), финансов (банки, страховщики), энергетики, технологий, телекоммуникаций, здравоохранения и т.д.

Какие инвестиционные инструменты выбрать​

Подбор инструментов — самый сложный и трудоемкий этап формирования портфеля, требующий глубокого анализа эмитентов и их ценных бумаг.

При выборе облигаций нужно оценивать эти факторы:

• кредитное качество эмитента (рейтинги и финансовая отчетность);
• соотношение доходности и рисков (выше доходность, выше и риск дефолта);
• ликвидность выпуска.

Для максимальной надежности стоит отдавать предпочтение ОФЗ и облигациям эмитентов с госучастием или первоклассным рейтингом.

При выборе акций нужно изучить эти факторы:

• финансовая устойчивость: низкая долговая нагрузка, стабильная прибыль и достаточная ликвидность;
• рыночные позиции: доля рынка и наличие уникальных преимуществ;
• качество корпоративного управления;
• размер и стабильность дивидендных выплат;
• потенциал роста компаний.

Также важно оценить, справедливы ли текущие рыночные оценки конкретных бумаг (например, по мультипликаторам P/E, P/S, EV/EBITDA и т.п.).

Если самостоятельный отбор акций и облигаций кажется слишком сложным, можно присмотреться к ПИФам и ETF. Они позволяют купить готовый диверсифицированный портфель, собранный профессиональными управляющими. В России представлены фонды акций, облигаций, mixed-фонды, отраслевые и страновые фонды, фонды денежного рынка и т.д. В этом случае нужно выбрать подходящую стратегию и регулярно контролировать качество управления.

К каким нестандартным инструментам присмотреться​

Нестандартные инвестиционные решения могут стать интересной добавкой к традиционным инструментам:

Облигации федерального займа (ОФЗ). Они обеспечивают стабильный процентный доход и снижают риски портфеля в целом, так как эмитент — государство в лице Минфина России. По ним нет риска дефолта, а доходность сейчас составляет около 7-8% годовых. Также существуют ОФЗ с привязкой к инфляции (ОФЗ-ИН).

Корпоративные облигации. На рынке можно найти качественных заемщиков, предлагающих доходность 8-10% годовых (в рублях). Но риски выше, чем при ОФЗ. Нужно внимательно оценить кредитные рейтинги и финансовые отчеты эмитентов. Корпоративные облигации с плавающей ставкой купона позволяют играть на росте ключевой ставки, если вы ожидаете ее повышения.

Дивидендные акции надежных компаний. Принцип простой — выбираем акции компаний, которые из года в год платят хорошие дивиденды. Чаще всего для этого подходят blue chips из лидирующих отраслей экономики, например, металлургии (НЛМК, ММК, «‎Северсталь»), нефтяной сферы («‎Лукойл», «‎Татнефть»), финансов (Сбербанк, ВТБ), телекоммуникаций (МТС, «‎Ростелеком»). По ним доходность порой достигает 8-12% годовых. Но важно помнить, что дивиденды не гарантированы и зависят от прибыли конкретной компании и решений ее акционеров.

Важные моменты при отборе дивидендных акций:

• стабильность и предсказуемость компании, ее финансовые показатели;
• низкая долговая нагрузка и свободный денежный поток на выплату дивидендов;
• наличие долгосрочной дивидендной политики, история последовательных выплат;
• разумные мультипликаторы оценки (P/E, P/BV);
• потенциал роста стоимости акций.

Чтобы снизить риски, лучше выбрать не одну компанию, а полноценный портфель из 10-15 качественных дивидендных историй. Покупать стоит на спаде рынка.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Это традиционный формат коллективных инвестиций, знакомый многим частным инвесторам. Российские фонды вкладываются преимущественно в локальные активы, в том числе в фонды широкого рынка (акции и облигации), отраслевые и индексные фонды, фонды смешанных инвестиций. Перед покупкой изучите структуру активов фонда (например, топ-10 позиций в нем), оцените качество и опыт управляющей компании, историю доходности (в сравнении с бенчмарком) и размер комиссий.

Биржевые инвестиционные фонды (ETF). Более современный и удобный аналог ПИФов. Формально они являются иностранными ценными бумагами (акциями инвестиционного фонда), которые находятся в свободном обращении. Как и с ПИФами, перед покупкой стоит оценить качество и опыт управляющей компании, историю доходности (в сравнении с бенчмарком) и размер комиссий.

Недвижимость. Недвижимость — классический защитный актив, приносящий стабильный рентный доход и рост стоимости в долгосрочной перспективе. Основные минусы таких инвестиций — высокий порог входа, неделимость актива и низкая ликвидность.

Закрытые ПИФы (ЗПИФы) и REITs (Real Estate Investment Trusts). ЗПИФ аккумулируют средства множества частных инвесторов и вкладывают их в качественные объекты коммерческой недвижимости: офисы, торговые центры и склады. Еще один способ инвестировать в недвижимость — акции специализированных компаний REITs. Они строят или покупают объекты недвижимости, сдают их в аренду, а доходы направляют на дивиденды.

Драгоценные металлы и сырьевые товары. Вложения в драгметаллы (золото, серебро, платина) и другое сырье (нефть, промышленные металлы и продовольствие) традиционно рассматриваются как портфельная страховка от инфляции, кризисов и геополитической нестабильности. Но золото не должно превышать 5-10% портфеля. Простой способ приобрести драгметаллы — обезличенные металлические счета (ОМС), позволяющие купить золото или серебро без НДС и хранить его в финорганизации. Еще вариант — инвестиционные монеты из драгметаллов, которые можно оставить дома. Недостатки этих вариантов просты: невысокая ликвидность и спред между ценой покупки и продажи.

Многие инвесторы предпочитают синтетические сырьевые инструменты:

• ETF на золото и другие металлы, например, SPDR Gold Trust (GLD);
• акции золотодобывающих компаний и сырьевых производителей (например, Polymetal, Polyus Gold, «‎Норникель», «‎Алроса» и «‎Роснефть»);
• фьючерсные контракты на сырьевые товары — этот инструмент подходит только опытным спекулянтам.

Какие стратегии помогают снизить риски​

Только лишь грамотного подбора инвестиционных инструментов недостаточно. Не менее важно использовать проверенные стратегии, которые снижают риски и повышают эффективность инвестиций в долгосрочной перспективе:

• Dollar-Cost Averaging (DCA) — метод диверсификации по времени. Вне зависимости от рыночной конъюнктуры вы инвестируете в выбранные активы фиксированную сумму с определенной периодичностью (например, раз в месяц или квартал). Это позволяет усреднить цену входа, избежать ошибок маркет-тайминга и снизить влияние эмоций.
• Ребалансировка портфеля — регулярный возврат к целевой структуре активов. Представим: 50% стоимости изначального портфеля составляли акции, еще 50% — облигации. За год акции сильно выросли в цене. В итоге они стали составлять 70% стоимости портфеля. Ребалансировка в таком случае предполагает продажу части акций и покупку облигаций, чтобы вернуться к начальной структуре портфеля 50% на 50%. Это позволяет фиксировать прибыль по выросшим активам и вовремя покупать недооцененные. Ребалансировка проводится примерно раз в год либо после того, как процент актива отклонился от целевого на 5-10 п.п.
• Постепенный переход от депозитов к другим инструментам. Резко переводить все деньги с депозитов на фондовый рынок рискованно, особенно для новичка. Разумная стратегия — начать с небольшого процента своего капитала (10-20%), комбинируя консервативные (ОФЗ, облигации) и умеренно рискованные инструменты (акции, фонды).
• Хеджирование рисков с помощью производных финансовых инструментов. Эта техника требует специальных знаний. По сути, это страхование ценовых рисков актива через покупку срочных контрактов (фьючерсов и опционов).

Почему важны финграмотность и регулярный мониторинг​

В условиях финансовых перемен важно инвестировать в собственные знания и навыки. Даже при наличии грамотно сформированного диверсифицированного портфеля им нужно регулярно заниматься — следить за рынками, отслеживать ребалансировку, изучать новые идеи и инструменты. Это потребует определенных действий:

Повышение знаний в области инвестиций и финансовых рынков. Это ключевой навык современного инвестора. Нужно читать профильные книги и статьи, посещать семинары и вебинары, общаться с более опытными коллегами. Важно изучать не только инвестиционные инструменты, но и фундаментальные экономические понятия (например, ВВП, инфляция и ключевая ставка).

Отслеживание экономических и рыночных трендов. Нужно следить за главными макроэкономическими индикаторами (ставки, инфляция, курсы валют, цены на сырье), новостями ключевых компаний и отраслей, настроениями участников рынка. Для углубленного анализа конкретных инструментов (акций, облигаций) рекомендую подписаться на аналитические сервисы, например, Refinitiv, Cbonds, «‎Инфинитум» и Investfunds.

Регулярный пересмотр и корректировка портфеля. Рынки постоянно меняются, появляются новые тренды и идеи, отдельные активы могут сильно вырасти или обесцениться. Периодичность мониторинга — раз в месяц или квартал.

Необходимо регулярно и с холодной головой мониторить портфель, оценивать его эффективность и при необходимости вносить коррективы этими способами:

• ребалансировка — возврат к целевым долям активов путем продажи переросших и покупки недооцененных;
• обновление структуры — замена отдельных инструментов на более перспективные с сохранением общих пропорций;
• корректировка уровня риска — изменение доли агрессивных активов исходя из рыночной ситуации и изменений профиля инвестора;
• фиксация прибыли и перевод в наличные спекулятивных позиций.

Консультации с финансовыми советниками. Быть грамотным DIY-инвестором способен далеко не каждый. Если вы чувствуете, что не справляетесь самостоятельно, не стесняйтесь обращаться за помощью к профессионалам. Финансовый советник поможет определить ваш риск-профиль, подобрать подходящую структуру портфеля и конкретные инструменты, предложит варианты диверсификации и оптимизации налогов. Главное — выбирать проверенных независимых специалистов, а не продавцов конкретных продуктов. При поиске ориентируйтесь на рекомендации, опыт работы, сертификацию по международным стандартам типа CFA и CFP.

Итоги​

Создание инвестиционного портфеля требует значительных усилий, времени и дисциплины. Необходимо определиться со своим риск-профилем, освоить основные классы активов, научиться строить диверсифицированные портфели на свой горизонт инвестирования. Придется изучать рынки и компании, разбираться в корпоративных финансах и осваивать новые инструменты.

На первых порах разумно воспользоваться помощью профессиональных советников и управляющих, но путь инвестора — это путь развития собственной финансовой грамотности и ответственности.

К тому же, он должен контролировать свои эмоции. Не принимать импульсивных решений и руководствоваться холодным расчетом. Быть готовым к временным просадкам. Финансовые рынки — место, где переплетаются жадность и страхи. Побеждает тот, кто научился держать их в узде.

Для просмотра ссылки необходимо нажать Вход или Регистрация